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本报记者 李乔宇
“自去年年末起，商业航天项目便开启了额度争抢模式。”一位商业航天领域的一级市场投资人告诉《证券日报》记者。
近期，商业航天领域的投融资热度显著提升，单笔融资金额持续走高。今年2月份以来，商业航天领域已完成多笔融资。
《证券日报》记者在采访中了解到，商业航天产业投融资热度提升，一方面是由于行业发展空间广阔，多款国产可回收火箭即将首飞，持续推高市场关注度；另一方面是二级市场板块热度传导，带动一级市场投资情绪；同时，政策对商业航天企业IPO的支持，对资金加速涌入该赛道起到了关键作用。
头部企业受资本追捧
2月12日，星际荣耀航天科技集团股份有限公司（以下简称“星际荣耀”）在其官方微信平台宣布，公司完成D++轮融资，金额达50.37亿元，此次所募资金将主要用于进一步加快星际荣耀可重复使用液氧甲烷运载火箭型号研制及商业化进程等方面。50.37亿元这一额度再度刷新我国商业火箭企业单笔融资金额最高纪录。
同日，北京箭元科技有限责任公司（以下简称“箭元科技”）亦宣布完成了由多家头部市场化机构参与的B轮融资，此次融资完成后，箭元科技正式迈入规模化发展阶段。
2月14日，合肥星火空间科技有限公司宣布完成数千万元天使+轮融资，累计融资超亿元，融资所筹资金将用于公司电循环火箭发动机、火箭产品研发、人才队伍的建设培养以及生产试验基地建设等方面。另据企查查信息，2月10日，银河航天（北京）网络技术有限公司完成C轮融资。
锦沙资本总经理、管理合伙人刘尚告诉《证券日报》记者：“自去年12月26日以来，商业航天领域投融资市场活跃度持续提升，部分商业航天项目甚至需要争抢投资额度，头部企业成为资本重点追捧对象，预计后续商业航天领域还将迎来更多大额度的融资事件。”
“商业航天曾经是个相对冷清的赛道，但如今商业航天企业的烦恼已从‘到哪里找钱’转变为‘如何拒绝投资人’。”刘尚表示。
亦有多位商业航天企业相关负责人向《证券日报》证实，当下，一级市场投资人抢额度现象确实存在。
某商业航天企业投融资负责人向《证券日报》记者表示，当下商业航天企业尤其是头部企业步入发展关键期，叠加资本市场上市通道开放等因素共同推高产业投融资热度。该负责人所在公司的融资计划也在有序进行，面对多家投资机构的橄榄枝，该公司将优先选择耐心资本。该负责人表示，“十五五”期间，政策红利有望持续释放，耐心资本更有利于行业与公司的高质量发展。
投融资环境优化
政策支持力度的加大是推升商业航天产业投融资市场热度的关键因素。
2025年12月26日，上交所公布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》（以下简称《指引》），支持正处于大规模商业化关键时期的商业火箭企业，适用第五套上市标准登陆科创板。
2025年6月18日，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》。其中提到，扩大第五套标准适用范围。根据产业发展和市场需求，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准，加大对新兴产业和未来产业的支持力度。
在此背景下，多家商业航天企业积极推进IPO进程。目前，蓝箭航天空间科技股份有限公司科创板IPO申请获受理；中科宇航技术股份有限公司已完成IPO辅导；星际荣耀空间科技股份有限公司、北京星河动力航天科技股份有限公司、北京微纳星空科技有限公司等企业亦在推进IPO。
“此前市场一度担忧商业航天企业上市通道不畅，制约一级市场投资意愿。”华泰证券股份有限公司通信行业首席分析师王兴告诉《证券日报》记者，伴随资本市场对硬科技支持力度持续加大，尤其是《指引》的发布，明确支持优质商业火箭等企业登陆科创板，行业退出预期显著明朗化。在此背景下，一级市场资金快速转向，头部商业航天企业成为机构重点布局方向，融资额度呈现争抢态势。
刘尚认为，在商业航天赛道投融资热度持续攀升、行业迎来发展机遇的当下，市场应更关注具备长期视野的耐心资本。他呼吁市场回归产业本质，坚持理性投资、长期布局，摒弃急功近利的短期逐利心态，真正契合商业航天长周期、高投入、重研发的产业属性，共同支撑行业行稳致远、高质量发展。
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