美国总统唐纳德・特朗普提议将美国军费预算大幅提高约 50%，这一消息推动全球武器制造商股价集体走高。2026 年开年以来，地缘政治冲突成为市场主旋律，此次军工股上涨是开年强势行情的最新延续。
美股市场中，诺斯罗普・格鲁曼公司与洛克希德・马丁公司股价一度飙升至少 9.3%，随后有所回落。此前在周三，特朗普要求限制军工企业高管薪酬与股东回报，曾导致这两家公司股价下跌，此次上涨实现了反弹。亚洲地区的同行企业股价同样走高。高盛集团编制的欧洲国防股篮子指数周四涨幅最高达 3.8%，本周累计涨幅扩大至约 15%。
此次军工股上涨的背景是，特朗普提出将年度国防开支增加 5000 亿美元，总额提升至 1.5 万亿美元，而该计划尚需获得国会批准。就在此番表态的数天前，美国对委内瑞拉发动了一场突袭行动，白宫还表示，美军未来数年将持续在该地区部署兵力。特朗普此前对哥伦比亚与墨西哥言辞强硬，同时不排除动用军事力量从丹麦手中夺取格陵兰岛 —— 种种表态都释放出美国将强势动用军力的信号。
“截至目前，地缘政治是 2026 年绕不开的核心议题。” 盛宝金融英国区投资者策略师尼尔・威尔逊表示。
欧洲市场方面，涨幅居前的个股包括英国宇航系统公司。这家英国军工企业近半数营收来自美国市场，其股价涨幅最高达 7.4%。德国军工巨头莱茵金属公司股价上涨 4.1%，创下去年 10 月以来的最高水平。亚洲国防类股同样走高，涉及企业包括韩国韩华航空航天公司、中国台湾汉翔航空工业股份有限公司以及日本丰和工业有限公司。
此次国防类股的上涨，是该板块多年跑赢大盘趋势的延续。自俄罗斯对乌克兰发起特别军事行动、地缘政治格局被打破以来，国防板块就一直是投资者关注的焦点。
去年，特朗普一方面施压欧洲与亚洲盟友增加本国防务开支，另一方面大力推进 “金顶” 导弹防御系统等雄心勃勃的国防项目，带动全球国防板块股价上涨。欧洲国防类股全年涨幅近乎翻倍；同时，民用航空领域的强劲表现，也助力美国国防板块创下 2013 年以来的最佳年度表现。
“1.5 万亿美元确实是个庞大的数字，但与此同时，世界格局也在发生变化。” 加贝利民用航空与国防交易所交易基金投资组合经理托尼・班克罗夫特表示。他指出，地缘政治的不稳定性会推动国防开支增加，“如今的世界正变得越来越危险”。
特朗普在周三还签署了一项行政令，要求与美国政府有合作关系的主要国防承包商停止股票回购与股息发放。
“限制资本回报对企业而言是一个小幅利空因素，但影响程度可控。” 摩根士丹利分析师克里斯汀・利瓦格在一份研报中表示。她补充称，若股息与股票回购受限，企业将能释放出数十亿美元的资金，用于产能扩张或并购等投资活动。
分析师们则对特朗普各项计划的细节提出了质疑。总统提出的如此大规模的军费增长能否获得国会批准，美国国防部能否成功改革自身的武器采购流程，这些问题的答案都尚待观察。
“军费预算仍将保持高位 —— 甚至会比以往更高。” 伯恩斯坦分析师道格拉斯・哈纳德向客户表示，“与此同时，市场对国防企业的监管审查力度也会进一步加大。”
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责任编辑：郭明煜
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